Региональный аэропорт принадлежит государству, и его финансовое состояние важно для всех, кто зависит от авиасообщения с Павлодарской областью. Из отчётности АО «Аэропорт Павлодар» следует, что в 2025 году выручка аэропорта упала на 61,3%, а чистый убыток при этом сократился. Причина - в прочих доходах. Правда, о каких именно доходах идёт речь, отчётность не раскрывает. Разберём, что стоит за цифрами и о чём они не говорят.
ЧТО ПОКАЗЫВАЮТ ЦИФРЫ
В 2023 году выручка АО «Аэропорт Павлодар» составила 412,5 млн тенге, в 2024 выросла до 430,2 млн, а в 2025 году упала до 166,5 млн. Себестоимость услуг в 2024 году выросла до 760,8 млн, в 2025 снизилась до 578,7 млн. Таким образом, выручка покрывала себестоимость на 75,3% в 2023 году, на 56,5% в 2024 и лишь на 28,8% в 2025.
Административные расходы составили 82,6 млн, 130,5 млн и 99 млн тенге. Вычтя их из валового результата, получаем убыток от основной деятельности: 217,9 млн, 461 млн и 511,2 млн.
ОТКУДА БЕРУТСЯ ДЕНЬГИ: ПРОЧИЕ ДОХОДЫ И ФИНАНСОВЫЕ ПОСТУПЛЕНИЯ
Чистый убыток при этом оказался куда меньше: 55,9 млн (2023 год), 106,6 млн (2024), 39,5 млн (2025). Разницу закрывают прочие доходы: 162,8 млн, 351,9 млн и 484,2 млн. В 2025 году они покрыли 94,7% убытка от основной деятельности и в 2,9 раза превысили выручку. Что входит в эти доходы - отчётность не раскрывает.
Зато в отчётах о движении денег есть поток, который стоит держать в поле зрения. По строке «прочие поступления» в финансовой деятельности поступило 111,9 млн (2023), 245 млн (2024) и 378 млн тенге (2025). Совпадают ли эти потоки с прочими доходами, отчётность не говорит.
ЛИКВИДНОСТЬ
Операционный денежный поток отрицательный вот уже три года подряд: -275,7 млн, -449,2 млн и -385,9 млн, в сумме -1,11 млрд тенге. Дефицит покрывали внешние поступления. В 2023 году это выпуск акций на 200 млн (уставный капитал тогда вырос с 1,61 млрд до 1,81 млрд), займы 178 млн и прочие поступления.
Остаток денег на конец 2023 года составлял 219,8 млн, на конец 2024 упал до 11 млн, а на конец 2025 до 1 млн тенге. Коэффициент текущей ликвидности, то есть отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам, составил 0,92 на конец 2023 года, 0,44 на конец 2024 и 0,32 на конец 2025. Значение ниже единицы означает, что краткосрочных долгов больше, чем активов, которые можно быстро обратить в деньги.
Примечания к отчёту за 2023 год утверждают, однако, обратное: высоколиквидные активы якобы превышают краткосрочные обязательства. Правда, цифры баланса этому не соответствуют: оборотные активы составляли 362 млн, обязательства 394,3 млн.
ЧТО СКРЫВАЮТ ПРИМЕЧАНИЯ: АВАНСЫ, ОБЯЗАТЕЛЬСТВА И СТРОЙКА
Кредиторская задолженность выросла с 78,5 млн (конец 2022) до 326,3 млн (конец 2023), а к концу 2025 года снизилась до 55 млн. В 2024 году крупнейшим кредитором значился ТОО «Павлодарэнергосбыт» (50 млн).
Полученные авансы на конец 2025 года составили 64,7 млн тенге. Из них 49,6 млн относятся к ТОО «Kurylys Group RK» и 6,5 млн к ТОО «КУРЫЛЫС ГСУ», то есть 86,6% всей суммы. Обе цифры совпадают с данными на конец 2024 года до тенге. Причины такой неизменности отчётность не называет.
Долгосрочные обязательства достигли 311 млн тенге (298,3 млн в 2023 году). Баланс называет их финансовыми, тогда как учётная политика в примечаниях 2024 и 2025 годов относит безвозмездно полученные активы к доходам будущих периодов.
Незавершённое строительство по проекту модернизации и капремонта выросло с 67 млн (2023) до 138,4 млн (2024) и 165,2 млн (2025). При этом в инвестиционном разделе отчётов о движении денег за 2024 и 2025 годы выплат нет.
ОШИБКИ И НЕСОСТЫКОВКИ В ДОКУМЕНТАХ
Часть расхождений небольшая по сумме, но показательная для качества учёта. В отчёте за 2023 год капитал в балансе указан 909,7 млн, а в примечаниях 909,2 млн. Прочие краткосрочные активы показаны как 13,1 млн и 12,6 млн соответственно. В отчёте за 2024 год «прочие расходы» стоят в скобках как (2,5 млн), то есть в отрицательном значении, но итоговый убыток (106,6 млн), или -106,6 млн, сходится, только если эту сумму прибавить, а не вычесть. В отчёте за 2025 год сравнительный итог баланса за 2024 равен 1,3825 млрд, тогда как строки активов дают 1,3828 млрд, как в самом отчёте за 2024 год.
Текстовые пояснения тоже расходятся с таблицами. В пояснении за 2024 год отток по операционной деятельности назван 1,048 млрд, в самом отчёте о движении денег 1,061 млрд. В пояснении за 2025 год указано 672,7 млн, в таблице 664,7 млн. Пояснение за 2024 год объясняет финансовые потоки отчислениями из чистой прибыли прошлого года и материальной помощью руководителям, хотя компания была убыточна, а в отчёте за этот год стоит поступление 245 млн.
Напомним, ранее ФБРК разобрал отчётность АО «Международный аэропорт Нурсултан Назарбаев» за 2024 год. Там аудитор отказался ручаться за 80% активов, аэропорт проиграл государству суд на 395,4 млн тенге, а разница между суммой долга и её приведённой стоимостью из-за рассрочки была отражена как доход.
Вскоре мы анализировали отчётность АО «Международный аэропорт Алматы». Три года подряд отчётность аэропорта растёт по выручке, но при построчном сравнении отчётов за 2023, 2024 и 2025 годы обнаруживается не просто рост, а набор деталей, которые кочуют из документа в документ без изменений, включая формулировку об истёкшей лицензии и сумму обязательства по строительству нового терминала, которая застыла на одном значении, пока сам терминал уже был построен и открыт.
В отчётности АО «Международный аэропорт Хиуаз Доспановой» наша редакция обнаружила повторяющуюся ошибку в расчете прибыли на акцию и несостыковки в примечаниях к отчетности, которые аэропорт Атырау позднее признал и обещал исправить в следующей отчётности.
ФБРК также разобрал финансовую отчётность АО «Аэропорт Шымкент», где за три года выручка выросла почти в пять раз, хотя чистая прибыль предприятия за тот же период не только не выросла пропорционально, а рухнула до долей процента от выручки. А в примечаниях к последней отчётности обнаруживаются цифры, которые не сходятся друг с другом в пределах одного и того же документа.
Те же три отчётных года для АО «Международный аэропорт Алия Молдагулова» в Актобе оказались совершенно разными по финансовому результату. Компания прошла через чистый убыток и оговорку аудитора, затем - через резкий скачок прибыли и появление заёмных средств, а после - через увеличение капитала почти на полмиллиарда тенге.
В свою очередь, АО «Аэропорт «Сары-Арка» за три года выросло в обороте, но не в качестве результата. Там прибыль 373 млн в 2023 году превратилась в убыток 1,05 млрд в 2025, потому что себестоимость росла в разы быстрее выручки.
А отчётность АО «Международный аэропорт Актау» показала, что при растущей выручке финансовые результаты аэропорта остаются нестабильными. Прибыль прошлых лет во многом обеспечивалась налоговыми эффектами, а в 2025 году компания закончила год с убытком.
