(2026年1月14日 | 来源：QAMS协会Telegram频道)
金融市场监管与发展署（АРРФР）确认，人工智能Samruk-Kazyna Artificial Intelligence (SKAI)参与基金「萨姆鲁克-卡泽纳」董事会的行为违反法律要求。
监管机构由此首次对政府于2025年10月作出的决定作出正式法律评估，该决定此前曾引发投资者及市场参与者的质疑。
人工智能如何进入董事会
2025年10月，「萨姆鲁克-卡泽纳」基金在阿斯塔纳举办的数字桥国际论坛上向总统卡瑟姆-若马尔特·托卡耶夫展示了神经网络Samruk-Kazyna Artificial Intelligence (SKAI)。该项目被定位为该地区首个任命具有投票权的数字独立董事的案例。
该基金曾表示，SKAI可分析内部和外部法规文件、自2008年以来的董事会决议及其他数据集合。该系统在「哈萨克电信」公司的Al Farabium超级计算机上以封闭回路运行，并基于哈萨克斯坦语言模型Alem LLM。
「萨姆鲁克-卡泽纳」宣称，引入人工智能旨在提升公司治理的透明度与质量。
投资者为何产生质疑
SKAI作为管理机构成员的非常规身份引发了QAMS少数股东协会的担忧。2025年11月，该协会指出，国家缺乏正式的法律立场，并强调独立董事是高级管理人员，其决策对基金及其投资组合公司具有法律后果。
QAMS认为，不具备民法主体资格的实体参与董事会，将带来后续对董事会决议及涉及其参与的交易提出异议的风险。
协会的请求经总理办公室转交至国民经济部和金融市场监管与发展署，但当时各机构未作公开评论。唯一的解释来自该基金的管理董事，他援引了唯一股东——哈萨克斯坦共和国政府的决定。
监管机构如何表态
在给QAMS的正式答复中，金融市场监管与发展署指出，根据哈萨克斯坦共和国《股份公司法》第54条第1款，董事会成员只能是自然人。该规范具有强制性，适用于所有股份公司，无论其所有制形式及国家参股程度如何。法律并未规定对「萨姆鲁克-卡泽纳」基金的任何例外情况。
监管机构还指出，由政府决议批准的「萨姆鲁克-卡泽纳」公司治理准则属于次级法规，不能改变法律要求。现行版本的准则中并无允许人工智能参与董事会的条款。
此外，金融市场监管与发展署提醒，独立董事的身份要求具备专业判断、个人及信义责任，并需符合独立性及无利益冲突的标准——这些特征仅适用于自然人。
可能产生的后果
金融市场监管与发展署指出，必须披露人工智能的法律地位、其在管理决策中的参与程度以及对投资者的潜在风险。QAMS认为，信息披露不足将削弱投资者信任，并影响对公司治理质量的评估。
该协会指出，当前局面造成董事会决议的可异议性风险、公司治理程序违规风险，以及基金及其子公司（包括在国际资本市场）投资吸引力下降的风险。